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零跑汽车成功港股 IPO 募资 60 亿,刚上市市值蒸发 224 亿

山丘2个月前53浏览量

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文 | 贾浩楠 发自 副驾寺

来源:智能车参考

零跑发新车了!

零跑上市了!

零跑破发了…

三件事,24 小时内接连发生。

第四家登陆上岸的新势力,第一天走得跌宕起伏。

零跑销量势头正盛,为什么还会破发?

后面还没上岸的新势力,是不是已经瑟瑟发抖了?

零跑上市首日情况

零跑今日在港交所上市,发行价为 48 港元,募资净额为 60.57 亿港元。

按照这个发行价计算,零跑开盘市值为 575 亿元(人民币)。

不过开盘之后,零跑股价大幅下跌。

开盘价为 41 港元,较发行价下跌 14.5%。

随后跌幅一度扩大至近 40%,截止发稿,零跑股价为 29.3 港元。

市值只剩 345.3 亿元,跌去 4 成。

零跑 IPO 通过港交所聆讯时,我们介绍了零跑的重要管理层和股东。

其中创始人、CEO 朱江明,合并家人和间接持股,总共有零跑 16.33% 的股份。

今日开盘前,朱建明还至少拥有零跑带给他的 94 亿元身价。

而现在,他的财富蒸发了 37.6 亿元。

零跑另一位核心人物傅利泉,位列执行董事,是朱江明在安防巨头大华时期的亲密战友,也和朱组成最大持股集团,并协商一致行动。

傅的全部持股比例为 14.68%。

目前,他的财富也蒸发了 33.76 亿元。

当然,作为创始人和实际经营控制者,朱、傅二人自然不会大笔抛售套现。而且之前创办大华,也早就让他们实现财富自由。

上市首日不利,最受伤的其实是一众基石投资人。

这其中排前几位的分别是浙江省、金华市、金开引领基金、广发基金、国泰东方,5 家机构共认购 3.085 亿美元。

港股的基石投资者,要求以不低于发行价的价格认购股份。

所以,这些押注零跑的投资者,无论是官方背景还是其他机构,开盘就亏掉了 12 个亿左右。

这样的情况,与当年蔚小理上市时的盛况截然相反。

其实,零跑今年以来销量业绩突飞猛进,就在上市开盘前的昨晚,还刚刚发布了新车型。

  零跑的新车,啥情况?

零跑 C01,轴距 2930mm,定位中大型轿车。从尺寸上看和奔驰 C 级相当。

但价格却比 C 级便宜得多,19.38-28.68 万。

其实,C01 是和前不久上市交付的 C11 同平台、同架构的孪生车型。

零跑 C01 什么定位?朱江明昨晚已经明明白白地说了:智能豪华轿车。

价格上看,竞争对手是小鹏 P7、比亚迪汉、海豹这些。

但从配置上看,“完全不输 40 万价位的 BBA”。

底盘采用前双叉臂后五连杆,内饰上,麂皮绒顶棚全部是标配,30 万甚至 40 万级独一家。

座椅可以通风,加热,有按摩功能。后排的老板位座椅还可以一键调节坐姿、角度等。

而零跑 C01 的差异化优势,在科技智能化配置。

同级首次搭载安卓的虚拟机,市面上大部分安卓的应用都可以在车机上安装和使用,包括外卖应用等,都可以在车机上使用。

因为它是一个安卓虚拟机,所以不额外占用车机内存,不会影响辅助驾驶功能的安全性。

而辅助驾驶能力,则是零跑自称全栈自研的 Leapmotor Pilot 智能驾驶辅助系统,全系标配 26 个感知硬件,包括覆盖车身 360° 的 9 个摄像头、5 个毫米波雷达、12 个超声波雷达。

至于底层算力,来自零跑自研芯片凌芯 01,算力 8.4TOPS。

具体功能上,实现了所有 L2 辅助驾驶项目,包括 HWA 高速辅助驾驶、ACC 全速自适应巡航、TJA 交通拥堵辅助、ALC 自动变道辅助、SDIS 窄道辅助系统、AEB 自动紧急制动、AR 导航等等。

从客观角度来总结一下零跑新车 C01:

外观内饰设计到位,智能驾驶不拉胯。

具体的做工用料、机械素质从以往车型来看,期待值可能有限。

最大的卖点,其实是以 20 来万的价格,把奔驰 C 同级轿车开回家。

C01 不算惊艳,但也能看出这是零跑目前努力造出的最好的车型,及格线肯定过了。

  零跑,到底好还是不好?

一般来说,新公司上市之初,都会和股东投资者约定一个出手的最早期限,以此防止股票短时间内被大量抛售引发的连锁反应。

零跑应该也这么做了。

但是,零跑上市首日的破发跌幅,还是远超出正常情况。

CEO 朱江明刚刚这样回应:

“确实一个不是很好的时间段,因为全球形势动荡,处在下行通道。但我们选择上 (市),主要原因是我们不在乎当下的时间段,这是一个长跑。我们更关心的是真正的质量如何,尽快拿到我们的市场份额。”

零跑上市破发,大环境不好的确是一个因素。

此外,显而易见的原因还有今年以来,造车新势力的估值普遍回调。

二级市场以及投资人,对这些新势力的评估体系,又逐渐向 “车企” 本质靠拢。

而零跑自身,尽管销量起飞,但存在的问题也显而易见。

造小车、研发少、利润低。

目前,零跑交付总量最大的,是一款 7 万左右,被戏称 “老头乐” 的微型车 T03。

这自然带来了零跑利润微薄、毛利迟迟不能转正的现状。

而造小车的根源,又能回溯到零跑成立 8 年来融资不足的历史情况。

8 年时间,一共融资仅 110 多亿,相比其他新势力,只有 1/3 甚至更少。

所以零跑只能靠微型车打开销量赢取生存的机会和资本市场关注,然后再徐图发展。

所以 C01、C11 车型代表着零跑的下一个阶段,打入主流市场,同时也肩负扭转利润的重任。

而如果 C01 或 C11 车型能取得成功,零跑 “全栈自研” 的技术实力,也会取得质的飞跃。

零跑的上市,破发是一方面,但更大的意义是为之后还未上岸的其他新势力打了个样。

零跑作为一个 “后发者”,而且是一个手头一直不宽裕的新势力,却能在蔚小理之后率先登录港股,核心的原因还是认认真真造车,而且核心技术自研的路线。

而且,包括零跑在内的中国新势力或传统转型车企,在智能汽车浪潮下不断内卷,把更科技更具性价比的产品纷纷推向市场。

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